一、投資回收期的概念

投資回收期亦稱“投資回收年限”。投資項目投產(chǎn)后獲得的收益總額達(dá)到該投資項目投入的投資總額所需要的時間 (年限)。投資回收期的計算有多種方法。按回收投資的起點(diǎn)時間不同，有從項目投產(chǎn)之日起計算和從投資開始使用之日起計算兩種;按回收投資的主體不同，有社會投資回收期和企業(yè)投資回收期;按回收投資的收入構(gòu)成不同，有盈利回收投資期和收益投資回收期。

二、投資回收期的指標(biāo)

投資回收期指標(biāo)容易理解，計算也比較簡便;項目投資回收期在一定程度上顯示了資本的周轉(zhuǎn)速度。顯然，資本周轉(zhuǎn)速度愈快，回收期愈短，風(fēng)險愈小，盈利愈多。這對于那些技術(shù)上更新迅速的項目或資金相當(dāng)短缺的項目或未來的情況很難預(yù)測而投資者又特別關(guān)心資金補(bǔ)償?shù)捻椖窟M(jìn)行分析是特別有用的。

不足的是，投資回收期沒有全面地考慮投資方案整個計算期內(nèi)的現(xiàn)金流量，即：

忽略在以后發(fā)生投資回收期的所有好處,對總收入不做考慮。只考慮回收之前的效果，不能反映投資回收之后的情況，即無法準(zhǔn)確衡量方案在整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)效果。

忽略貨幣時間價值?Time Value of Money。

由于這些局限，投資回收期作為方案選擇和項目排隊的評價準(zhǔn)則是不可靠的，它只能作為輔助評價指標(biāo)，在做項目評估時往往需要運(yùn)用一些更為專業(yè)的資金預(yù)算法結(jié)合應(yīng)用。

三、投資回收期的方法

(Payback Period)投資回收期是指投資所帶來的現(xiàn)金凈流量累計到與原是投資額相等所需要的年限，即收回原始投資所需要的年限。

投資回收期的計算公式

如果投資項目每年的現(xiàn)金凈流量相等，則：

投資回收期=原始投資額/年凈現(xiàn)金流量

如果投資項目每年的現(xiàn)金凈流量不相等，設(shè)投資回收期大于等于n，且小于n+1，則：

投資回收期=n+至第n期尚未回收的額度/第(n+1)期的現(xiàn)金凈流量

? 投資回收期法的投資決策規(guī)則

公司先確定一個標(biāo)準(zhǔn)年限或者最低年限，然后將項目的回收期與標(biāo)準(zhǔn)年限進(jìn)行比較。如果回收期小于標(biāo)準(zhǔn)年限，則項目可行，如大于標(biāo)準(zhǔn)年限，則不可行。

投資回收期法的優(yōu)缺點(diǎn)

投資回收期法的優(yōu)點(diǎn)在于計算簡單，易于理解，且在一定程度上考慮了投資的風(fēng)險狀況(投資回收期越長，投資風(fēng)險越高，反之，投資風(fēng)險越低)。

但是投資回收期也存在一些致命的缺點(diǎn)：一是它沒有考慮資金的時間價值，將各期的現(xiàn)金流賦予了同樣的權(quán)重;二是只考慮了投資回收期之前的現(xiàn)金流量對投資收益的貢獻(xiàn)，沒有考慮回收期之后的現(xiàn)金流量;三是投資回收期的標(biāo)準(zhǔn)期確定主觀性較大。